政策保有株とは 取引先との関係強化狙う
きょうのことば
#きょうのことば
2024/2/10 2:00
▼政策保有株 純粋な投資目的ではなく、取引先との関係維持や強化を狙って企業が保有する株式。取引先と相互に株式を保有する「持ち合い」の形をとる場合もある。日本の上場企業の間では1960年代ごろから広まった。
上場会社は有価証券報告書で保有金額の大きい政策株を開示しなければならない。保有目的の説明も求められる。東京海上ホールディングスは23年3月末時点でトヨタ自動車株や三菱商事株、ホンダ株などを保有していると明かした。保有目的は「政策投資」などとしている。
機関投資家は日本企業による株式の持ち合いに批判的だ。多額の持ち合いは自己資本利益率（ROE）の悪化につながるからだ。いわゆる「安定株主」の存在が企業統治（コーポレートガバナンス）の形骸化を招くとの指摘もある。PBR（株価純資産倍率）改善を求める声が高まるなか、政策保有株を売却する動きが広がっている。
